Het westen, maar vooral ook Oekraïne zelf, werd verrast door de aanval op de gehele Oekraïne en niet alleen een voorgewende ‘vredesmissie’ naar de pro-Russische provincies Donetsk en Loehansk. Inmiddels is het alom gevreesde escalatiescenario een feit. Naast een humanitaire ramp heeft dit ook gezorgd voor veel turbulentie op de financiële markten.

Ruim een jaar geleden schreef ik op deze plaats over inflatievrees. De economie was sterk hersteld na de klap als gevolg van de coronacrisis. De prijzen van olie, staal, koper, hout en karton waren vorig jaar al flink gestegen. Wij hebben daar actief op ingespeeld door te beleggen in inflatie gelinkte obligaties en aandelen van bedrijven met ‘pricing power’.